随着全球市场剧烈波动，债券交易员纷纷押注，美国经济即将迅速恶化，以至于美联储将需要开始大举放松货币政策，以防止经济衰退。

长春高新证券部工作人员对证券时报·e公司记者表示，目前公司生产经营情况正常，无应披露而未披露信息。对于投资者近期关注的公司应收长春高新区管委会相关其他应收款事宜，公司重申:不属于大股东非法占用上市公司资金的情况，相关款项不存在坏账风险，更不存在所谓的ST风险。

此前对通胀上升风险的担忧实际上已经消失，取而代之的是对经济增长将陷入停滞的猜测，除非央行开始将利率从20多年来的高位下调。

这推动了自对银行业危机的担忧在2023年3月爆发以来债券市场最大的反弹之一。这一涨势如此强劲，以至于对政策敏感的两年期美国国债收益率上周暴跌0.5个百分点，至3.9%以下。自全球金融危机或互联网泡沫破灭以来，这一利率一直保持在美联储的基准利率(目前约为5.3%)以上。

Brandywine Global Investment Management投资组合经理Tracy Chen表示：“市场担忧的是，美联储行动滞后，我们正从软着陆转向硬着陆。美国国债在这里是一个不错的选择，因为我确实认为经济将继续放缓。”

不过值得注意的是，自新冠疫情结束以来，债券交易员一再误判利率走向，有时会过度押注，当经济逆势而上或通胀超出预期时，他们往往会措手不及。在2023年底，债券价格也出现飙升，因为人们相信美联储准备开始放松政策，但当经济继续表现出惊人的强劲时，这些涨幅又回落了。

因此，最近的走势有可能又是一次过度的波动。

WisdomTree固定收益策略主管Kevin Flanagan表示：“正如我们去年年底看到的那样，市场正在超调，而且走得太快。你需要更多数据的验证。”

但在一系列数据显示就业市场疲软和经济部门降温后，市场情绪急剧转变。上周五，美国劳工部报告称，7月新增就业岗位仅11.4万个，远低于经济学家的预测，失业率也意外上升。

在美联储周三再次维持利率不变之后，这些数据引发了人们的担忧，即美联储反应太慢——就像在美国经济从疫情中恢复后，通胀急剧上涨，美联储因加息太慢而受到批评。目前，加拿大和欧洲央行已经开始放松政策，这一事实进一步强化了这种看法。

上周，对经济放缓和美联储反应太慢的担忧导致了美国股市的大幅抛售。上周末，在伯克希尔哈撒韦(BRK.A.US)第二季度将其所持苹果(AAPL.US)的股份大幅减持近50%后，市场情绪进一步减弱。

盈透证券首席策略师Steve Sosnick表示：“在过去10天左右的时间里，两年期美国国债收益率出现了绝对巨大的波动。这令市场很难给所谓的避险资产定价，更难给高风险资产——股票定价。从情绪角度来看，巴菲特减持苹果股票的决定也无济于事。”

押注更大幅度降息

在当前背景下，华尔街的经济学家已经开始预计美联储将采取更激进的宽松步伐，花旗和摩根大通的经济学家预计，美联储将在9月和11月的会议上分别降息50个基点。

上周日，高盛经济学家将美国明年经济衰退的可能性从15%提高到25%，但表示有几个理由不必担心经济衰退。

该行经济学家表示，经济总体上仍然“良好”，没有重大的金融失衡，美联储有很大的降息空间，必要时可以迅速降息。

期货市场显示，交易员已经为大致相当于到今年年底五次降息25个基点定价，这表明在未来三次会议期间将出现异乎寻常的50个基点降息。自疫情或信贷危机以来，美联储还没有采取过如此规模的降息举措。

美国国债市场的反弹推动基准10年期国债收益率(衡量各市场借贷成本的关键基准)跌至约3.8%，为去年12月以来的最低水平。在英特尔(INTC.US)等公司公布疲软的盈利报告并宣布将裁员数千人后，股市的下跌支撑了债市的涨势。

Bloomberg策略师Edward Harrison表示：“锁定收益率显然是债券投资者的首要任务，因为更多就业恶化的证据意味着降息即将到来，在未来几个月可能会迅速而猛烈地降息。上周五的就业报告让债券市场对这一框架犹豫不决，并加剧了人们对美联储现在正在犯政策错误的担忧。”

量化基金AlphaSimplex Group首席研究策略师兼投资组合经理Kathryn Kaminski表示，鉴于股市低迷以及投资者赶在收益率进一步下跌前抢购债券，债市似乎有继续上涨的空间。她表示，该公司的趋势跟踪信号使他们在之前看跌债券后，本月开始看多债券。

“希望锁定利率的人制造了很大的买入压力，避险情绪也在持续，”Kaminski表示，“如果美联储在今年年底前降息，10年期国债收益率可能会降至接近3%的水平。”

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责任编辑：于健 SF069跟私募炒股